2020-07-17
力帆危局:一笔56万欠款引发被申请重整

6月29日,力帆股份(601777.SH)一纸“债权人向法院申请公司休业重整”的公告,将这位以前的“国产摩托车大王”再度拉回公多视野。

公告表现,债权人以公司不及偿还到期债务,清晰匮乏偿还能力,但仍具有重整价值为由,向法院申请对公司进走重整。倘若法院受理申请,公司将存在因重整失败而被宣告休业的风险。倘若公司被宣告休业,将被实走休业清理,面临被终止上市的风险。

该新闻一出,吓退一波投资者。6月30日开盘,力帆股份在竞价环节即被摁在跌停板上,开盘后掀开跌停,截至收盘,跌幅超4%。

就在10天前,力帆股份还因“被吉利控股收购”的传闻而广受关注,并因此收获一个涨停,只是该传闻最后被两边否认。

资本市场的一冷一炎,恰如力帆股份这些年的浮沉。最新公告表现,公司涉及诉讼(仲裁)392件,涉及金额达29.06亿元。以前的“摩托车大王”早已风光不再,K线跳动的主导权便也不掌握在本身手中。

财务数据表现,2019年,力帆实现营收74.5亿元。-甘俊摄

56万难倒60亿市值公司?

原形是怎样的债务纠纷,使得债权人必要向法院申请对力帆股份进走重整?

令人唏嘘的是,债权人重庆嘉利建桥灯具有限公司申请重整的理由,仅仅是由于力帆股份56万的货款逾期未能偿还。

根据公告,重庆嘉利与力帆股份签署了摩托车零部件开发制定,根据生产线耗用数目,每月终前向公司开具对答增值税发票,以一个月为期限起伏支付货款。4月耗用申请人供答的零部件结算金额为56.3万元,根据相符同约定,公司答在申请人开具发票后一个月内向申请人支付货款,截至现在已逾期未付款。

暂时间,市场上纷纷感慨,这家民营500强企业,现在竟然连56万的货款都逾期。

6月30日,21世纪经济报道记者以投资者身份致电力帆股份,做事人员对记者外示,“只能说实在收到了法院的报告书,遵命规定必要发公告。详细是怎么回事,公司还不晓畅,由于对方并异国和公司疏导,直接向法院挑出了申请。”

随后,记者致电债权人重庆嘉利咨询货款逾期的详细情况,做事人员外示不晓畅。

公告表现,倘若法院正式受理对力帆股份的重整申请,公司将存在因重整失败而被宣告休业的风险。倘若公司被宣告休业,将被实走休业清理,公司股票面临被终止上市的风险。

现在,力帆股份尚未收到法院对公司重整事项的裁定书。申请人的申请能否被法院裁定受理,公司是否进入重整程序尚存在宏大不确定性。

不过,力帆股份称,公司将及时吐露重整申请的有关挺进情况。无论是否进入重整程序,公司将在现有基础上辛勤做好平时的生产经营管理做事。

据官方网站介绍,力帆已不息多年入选中国企业500强,且不息多年位居重庆市汽摩走业前线。2010年,力帆股份登陆A股,召募资金29亿元,是中国首家A股上市的民营乘用车企业。6月30日收盘,力帆股份报4.49元/股,跌幅4.67%,市值约58.99亿元。

力帆股份是否真的“连56万都付不首”?前述力帆股份做事人员隐晦对此并不认可,称“吾们工资是照发的”。

但从财务状况来望,公司的情况实在不容笑不悦目。

6月18日公告表现,现在公司涉及诉讼(仲裁)392件,涉及金额29.06亿元。公司坦言,存在赓续折本、欠债较高、乘用车营业降落较大、大额债务逾期、大额资产被凝结、涉及诉讼(仲裁)较多、控股股东起伏性欠缺、召募资金无法璧还等风险。

财务数据表现,2019年,力帆实现营收74.5亿元,同比降落32.35%,净收好折本46.8亿元,同比降落1951%;今年一季度,力帆实现营收5.64亿元,同比降落74.88%,净收好折本1.97亿元。

造车腐败

曾经顶着诸多光环的“摩托车大王”,为什么会陷入濒临重整的危险?

在高额债务的背后,是力帆股份不息押注失败。从摩托车走业切入汽车走业的过程中,无论是传统乘用车,照样新能源车,抑或是大炎的共享汽车,力帆股份好像一再在“风口”上踏空。

在这过程中,就不得不挑关键人物——力帆股份创首人尹明善。

1992年,时年54岁的尹明善创建力帆集团,主要从事摩托车的生产和出售,并将力帆送上了A股首家民营乘用车上市企业的宝座。据胡润百富榜,尹明善曾多次登上重庆首富之位。

固然以生产摩托车首家,但尹明善首终有一个造车梦。

2006年,力帆进入乘用车走业后同时涉足通用汽油机营业,但2008年金融危险的到来,令力帆不光摩托车出口受重创,汽车营业也受到影响。

2014年,力帆又着手生产新能源汽车。2015年,力帆控股战略投资盼达用车,后者为新能源汽车共享出走平台。新能源汽车和共享汽车,正是市场双重风口。

但造车的复杂水祥和资金需求隐晦超出尹明善想象。也正是在2014年之后,公司净收好最先迎头下跌,2016年扣非净收好展现上市以来的首次折本,折本额达2.61亿元。

其间,工程案例力帆新能源还展现了骗补事件,被财政部作废新能源汽车补助资格,涉事型号的新能源车生产资格也被作废。经此事件,力帆新能源车销量暴跌,力帆品牌也遭受沉重抨击。

在无力撑持新能源车营业之后,力帆股份不得一连臂求援。2018年,力帆以33亿元转让15万辆乘用车项现在生产基地后,又将旗下拥有燃油车和新能源汽车资质的子公司以6.5亿元出售给车和家。

上述资产是力帆股份那时为数不多的优质资产,随着出售,力帆股份的造血能力进一步被减弱。

2018年,力帆股份扣非净收好折本扩大至21.5亿元,2019年折本额扩大至44亿元。

2017年9月,年近八旬的董事长尹明善正式卸任,将公司交给了牟刚领衔的做事经理人团队。尹明善的造车梦好像也来到了梦醒时分。

对于力帆的兴衰,汽车走业自力分析师张翔分析称,力帆的失败,主要在于错过了汽车走业发展的黄金期。在这个走业赢利比较容易的时候,他凝神于矮端车市场,主要出售市场是消耗能力较矮的西部地区,异国去高端发展,在汽车的手机互联、语音识别、人造智能等周围投入不及。

“力帆现在的困局有自身的因为,也有走业因为。除了汽车产品竞争力不及,运营渠道也偏弱势,导致汽车推广有难度。加上整个汽车走业自2018年展现销量下滑,对公司形成较大压力。”国海证券汽车走业首席分析师石金漫说。

而从进入汽车走业的时点来望,力帆也显得行为迟缓。同样以摩托车首家的吉利早在1997年就已进入汽车走业。

张翔回忆称,“在近两年的大型车展上,力帆汽车要么异国参加,要么参展的照样五六年前的车型。实际上,现在许多国内自立品牌与相符资品牌差距不大了,但力帆做工清晰比较差,造型模仿其他品牌,甚至异国车联网体系。在汽车走业新一轮竞争中,力帆已经失踪了竞争力。”

今年5月产销快报表现,力帆的传统乘用车当月销量为322台,新能源汽车销量为348台,二者本年累计销量相符计仅1347台。

债务危局待解

回到资本市场,2019年力帆股份定增项现在标终止,同样宣告着发力汽车周围的计划失败。

2018年,力帆股份曾获得一笔24.8亿元的定增项现在资金,原计划投向新能源汽车周围。但一年之后,力帆股份便终止了定增项现在,将盈余的4.49亿元召募资金用于长期补充起伏资金。

眼望造车路难走,力帆股份作出了回归摩托车主业的决定。

2019年年报表现,报告期内,力帆荟萃资源发展上风产业,摩托车产业回归为公司的主业,以推走国四标准为契机,始末封闭运走,扩大摩托车、通机的产销量,加强公司的造血功能。

“汽车前期投入很大,鉴于多方面压力和车市总体环境不好,公司汽车营业收紧。而摩托车营业底子比较好,一向异国屏舍,实现两条腿步走。”力帆股份做事人员对记者坦言。

对比两者营业数据来望,2018年,摩托车及配件收好为31.13亿元,占比28.26%;乘用车及配件收好60.17亿元,占比54.63%。2019年,前者的收好为26.49亿元,占比攀升至35.55%,后者收好为27.96亿元,占比降至37.54%。

截至今年5月,力帆摩托车累计出售17.4万台,生产17.7万台;摩托车发动机出售29.2万台,生产45.9万台。固然较上年有所降落,但降幅不大。

“其实对于力帆来说,回归到摩托车能够是最正当的。摩托车现在也有清晰消耗升级的趋势,力帆在传统上风周围深耕,比跨界做汽车要容易得多,成功的概率也大许多。”石金漫对记者说。

张翔也认为,“倘若力帆把汽车营业一切剥离,特意做摩托车营业,性价比方面照样有竞争力的。摩托车在东南亚还很有市场,力帆造摩托车的经验雄厚,做出口照样能够走下去。”

而现在最大的题目,实际上照样要回归到棘手的债务题目。

数据表现,今年一季度末,公司经营现金流净流出1.2亿元,货币资金余额10.61亿元,起伏欠债高达137.2亿元。力帆坦言,公司资金链主要,面临主要的起伏性风险,而经营方面的风险尚未形成任何有效的解决方案。

在石金漫望来,此次被申请休业重整,对力帆来讲也许算是一条退路。“一季报中,公司资产欠债率已经达到85%,能够就要面临资不抵债的风险,始末债务重整起码能够让它活下来。”

记者从力帆股份做事人员处晓畅到,重庆市当局已经帮公司成立了债委会,一向在配相符公司处理债务题目。

另一个新闻是,在今年4月的力帆暂时股东大会上,尹明善25岁的孙女尹安妮正式以监事的身份亮相,被外界认为将要接任力帆大权。尹明善在会上介绍,“现在企业比较难得,于是请求她回国在企业历练,协助企业纾困。”

回归摩托车板块、注入稀奇血液、债务重整,尹明善使出的这一系列组相符拳能否发挥奇效?还有待市场检验。